超哥给大家解释了什么是利率债，基本上指的就是国家、政府和央行发行的债券，其价格与市场利率负相关，基本不用担心违约，最多是拿到手里等待还本付息。
信用债和利率债都是债券的一种，它们的区别在于发行主体的信用等级不同。具体来说，信用债是指由信用较好的机构（如商业银行、企业、金融机构等）发行的债券，其发行主体信用等级相对较高，一般由第三方信用评级机构给予AA级以上的信用评级。而利率债是指由政府发行的债券，其发行主体是国家，信用等级通常高于其他机构，具有更高的信用度。
由于信用债和利率债的发行主体信用等级不同，所以投资风险和收益水平也有所不同。信用债的风险相对较高，但收益也可能会更高；利率债的风险相对较低，但收益也相对较低。投资者可以根据自己的风险承受能力和收益期望，选择适合自己的债券品种来进行投资。
如果是公司或企业发行的债券，则被称为信用债，这类债券有违约风险，不过一般风险越大，对应收益也相应越高，其差额的部分就是对投资者的风险补偿。
企业债指数可以用来代表信用债的表现，其比国债指数波动更大，收益也更高，平均年化收益达到了6.6%。
相较于利率债，信用债受市场利率的反向影响比较小，同时还受信贷周期的影响，即社融的影响。
信用债最怕的是“钱荒”和紧信用过度引起的“暴雷”违约，也就是市场流动性不足引发的，当旧债到期，而新债由于“钱荒”发行不成功，致使企业现金流断裂从而“暴雷”，越发生“暴雷”，大家就越不敢买债，市场利率就会越高！其实这时反而通过市场“出清”，信用债基本就要触底反弹了。
超哥给大家敲黑板，普通投资者不要自己去买企业的信用债，因为你根本没有能力去调研债券的质量，即使是通过基金去购买信用债，也需要多买几只信用债基金，从而分散风险。
投资策略相对简单明确，即在规避风险的基础上，左闪右避式地进行应对，同时抓住市场偶然出现的（垃圾债券）投资机会。
投资策略可以简单地分为，杠杆，票息，久期，骑乘和垃圾债等。
杠杆策略又称carry策略或套息策略，目前市场的杠杆融资成本与部分债券资产的收益之间存在息差空间，组合适当加杠杆后可以获取更高的投资回报。加杠杆的主要考量一是资产回报的有效性，因为需要冒一定的信用风险；二是杠杆融资端和资产端天然存在久期错配，资产端价格的波动可能会使得组合短期净值大幅回撤，风险预算被耗尽，组合触碰到止损线或平仓线后只能被动清盘，资产同时还要面临流动性风险。
票息策略是最基本的债券投资策略。因债券资产组合存在一个综合票息回报，在久期可比和不出现信用风险的情形下，票息高的组合天然会取得更高的投资回报。票息策略和杠杆策略往往配合使用。
久期策略是内嵌于某一只债券的杠杆策略，因期限更长的债券往往久期更长，对收益率曲线的变动更加敏感，净价的涨跌波动更大。因此债券组合的久期指标是不同于股票组合的特殊要素。在同样的利率波动下，50年国债的净价波动可以达到中短久期利率债的10倍。
骑乘策略是一种较为精细的债券管理策略。由于收益率曲线天然倾斜向上，持有1只3年期债券，1年后，假设收益率曲线保持平稳，除了获得票息收入外，还会由于收益率曲线的迁移效应，还会获得一部分资本利得回报。就像在债券收益率曲线上坐滑滑梯一样，所以形象地成为骑乘策略。往往在公募基金的精细化管理过程中需要给予重点考虑。
垃圾债策略是一种近年兴起的投资策略。具体的落地策略为城投债垃圾债策略和产业债垃圾债策略。前者更多是认为城投债券整体的违约风险很低，依靠持有到期来获得较高的回报。后者具体的案例是2020年的煤炭债和去年的地产债，该类资产短期被市场错杀，价格偏离价值，买入后可能在短期获得较好的资本利得回报。金樽2号的净值上涨主要就受益于组合去年在地产领域垃圾债策略的成功运用。
