食品饮料之乳品行业市值风云榜（投行DATA系列）

一、乳品行业上市公司概要

截至2021年6月30日，A股乳品行业共有13家上市公司，市值从大到小排序为：

1、伊利股份（600887.SH）—市值2,240.23亿元；

2、妙可蓝多（600882.SH）—市值289.89亿元；

3、光明乳业（600597.SH）—市值176.45亿元；

4、新乳业（002946.SZ）—市值131.39亿元；

5、一鸣食品（605179.SH）—市值71.90亿元；

6、三元股份（600429.SH）—市值69.94亿元；

7、贝因美（002570.SZ）—市值59.41亿元；

8、熊猫乳品（300898.SZ）—市值44.96亿元；

9、皇氏集团（002329.SZ）—市值42.30亿元；

10、燕塘乳业（002732.SZ）—市值36.71亿元；

11、天润乳业（600419.SH）—市值35.08亿元；

12、庄园牧场（002910.SZ）—市值24.18亿元；

13、*ST科迪（002770.SZ）—市值21.24亿元。

二、乳品行业财务报表的特征

1、截至2021年6月30日，A股乳品行业市值总和为3,243.68亿元，行业市值中位数为59.41亿元。行业估值市盈率中位数为32.11倍，市净率中位数为4.05倍。

2、乳品行业2020年收入总和为1,514.64亿元，行业2020年扣非后净利润总和为67.52亿元；行业2020年收入中位数为24.90亿元，行业2020年扣非后净利润中位数为0.59亿元。

3、乳品行业2020年毛利率中位数为25.81%，行业2020年ROE中位数为7.75%，行业2020年研发投入占比1.17%。

4、乳品行业2020年资产负债率的中位数55.23%，行业2020年的应收账款周转率的中位数19.63，行业2020年存货周转率的中位数8.86。

5、乳品行业2020年员工总数为103,781人，行业上市公司2020年员工中位数为2,225人。

三、乳品行业上市公司详细情况

1、伊利股份（600887.SH）—市值2,240.23亿元

上市日期为1996年3月12日，成立日期为1993年*，注册地址为：内蒙古自治区呼和浩特市金山开发区金山大街1号。

截至2021年6月30日，内蒙古伊利实业集团股份有限公司，市值为2,240.23亿元，市盈率PE为28.41倍，市净率PB为6.71倍，实际控制人为：。

2020年收入为968.86亿元，2020年扣非后净利润为66.25亿元，2020年员工为59,159人。

2020年毛利率为35.97%，2020年净资产收益率ROE为23.45%，2020年研发投入占比为0.50%。

2020年资产负债率为57.09%，2020年应收账款周转率为59.73次，2020年存货周转率为8.10次。

2020年收入构成为：液体乳78.57%；奶粉及奶制品13.3%；冷饮产品系列6.36%；其他业务1.59%；其他0.18%。

公司简介如下：公司一直为消费者提供健康、营养的乳制品，规模大、产品线健全，是符合奥运会标准，为2008年北京奥运会提供服务的乳制品企业；也是符合世博会标准，为2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。目前，伊利在亚洲、欧洲、美洲、大洋洲等乳业发达地区构建了一张覆盖全球资源体系、全球创新体系、全球市场体系的骨干大网。伊利一直坚持和推动创新战略，经过多年发展，已经建立了多个领先的技术研发和产学研合作平台，持续推动行业创新。其中，国家认定企业技术中心、乳品深加工技术国家和地方联合工程研究中心、全国冷冻饮品标准化技术委员会秘书处、国家乳制品加工技术研发专业分中心、国家乳肉检测中心的乳品检测研究室等都属于国家级别的研发创新平台。

2、妙可蓝多（600882.SH）—市值289.89亿元

上市日期为1995年12月6日，成立日期为1988年11月29日，注册地址为：上海市奉贤区金汇镇工业路899号8幢。

截至2021年6月30日，上海妙可蓝多食品科技股份有限公司，市值为289.89亿元，市盈率PE为439.36倍，市净率PB为18.81倍，实际控制人为：。

2020年收入为28.47亿元，2020年扣非后净利润为0.45亿元，2020年员工为1,696人。

2020年毛利率为35.91%，2020年净资产收益率ROE为3.24%，2020年研发投入占比为1.37%。

2020年资产负债率为40.73%，2020年应收账款周转率为19.63次，2020年存货周转率为8.86次。

2020年收入构成为：乳制品业87.39%；乳制品贸易12.55%；其他业务0.06%。

公司简介如下：公司主营业务为乳制品生产及销售业务，拥有”妙可蓝多””广泽””澳醇牧场”等国内知名品牌。公司分别在上海、天津、长春和吉林建有4间奶酪和液态奶加工厂，总产能近40万吨，是国内最大的奶酪生产企业。公司聘请了一批资深专家加盟，在上海、天津设立了研发中心，并与来自欧洲、澳洲的奶酪公司展开合作，引进了国际先进的生产设备和技术。为从根本上保证产品品质，公司在吉林省建有万头奶牛生态牧场，奶牛全部为进口自澳洲的荷斯坦奶牛，奶质已达欧盟标准。目前，公司可为餐饮和工业客户提供黄油、稀奶油、炼乳、车达和马苏里拉奶酪、奶油芝士、芝士片、芝士酱等产品系列，可直接为消费者提供棒棒奶酪、成长奶酪、三角奶酪、小粒奶酪、新鲜奶酪、慕斯奶酪和辫子奶酪、雪球奶酪等特色产品系列。

3、光明乳业（600597.SH）—市值176.45亿元

上市日期为2002年8月28日，成立日期为1996年10月7日，注册地址为：上海市徐汇区吴中路578号。

截至2021年6月30日，光明乳业股份有限公司，市值为176.45亿元，市盈率PE为32.11倍，市净率PB为2.82倍，实际控制人为：上海市人民政府国有资产监督管理委员会。

2020年收入为252.23亿元，2020年扣非后净利润为4.65亿元，2020年员工为11,856人。

2020年毛利率为25.81%，2020年净资产收益率ROE为7.75%，2020年研发投入占比为0.29%。

2020年资产负债率为56.10%，2020年应收账款周转率为14.78次，2020年存货周转率为7.24次。

2020年收入构成为：液态奶56.57%；其他乳制品30.88%；牧业产品8.04%；其他3.56%；其他业务0.95%。

公司简介如下：公司主要从事乳制品的开发、生产和销售，奶牛和公牛的饲养、培育，物流配送等。公司拥有世界一流的乳品研发中心、乳品加工设备以及先进的乳品加工工艺，形成了消毒奶、保鲜奶、酸奶、超高温灭菌奶、奶粉等系列产品，是国内规模最大的三家乳制品生产、销售企业之一，行业排名第三。目前公司面临前两*品企业蒙牛和伊利的激烈竞争，在战略上保持做”新鲜乳品的领先公司”的定位，在策略上以需求为导向协调UHT奶、保鲜奶关系，将战略运作的重点定在华东，通过细分市场和渠道延伸来促进公司在传统地区的发展。

4、新乳业（002946.SZ）—市值131.39亿元

上市日期为2019年1月25日，成立日期为2006年7月5日，注册地址为：四川省成都市锦江区金石路366号新希望中鼎国际2栋18楼3号。

截至2021年6月30日，新希望乳业股份有限公司，市值为131.39亿元，市盈率PE为49.06倍，市净率PB为5.14倍，实际控制人为：LiuChang,刘永好。

2020年收入为67.49亿元，2020年扣非后净利润为2.14亿元，2020年员工为8,923人。

2020年毛利率为24.49%，2020年净资产收益率ROE为9.27%，2020年研发投入占比为1.11%。

2020年资产负债率为66.65%，2020年应收账款周转率为13.99次，2020年存货周转率为12.83次。

2020年收入构成为：液体乳92.95%；其他业务6.02%；奶粉1.03%。

公司简介如下：公司是中国领先的大型综合乳制品供应商，是中国最大农牧集团——新希望集团旗下的大型集团化公司。主营业务为乳制品及含乳饮料的研发,生产和销售.公司的产品主要包括低温鲜牛奶,低温酸奶,低温调制乳,低温乳饮料,常温纯牛奶,常温乳饮料,常温调制乳,常温酸奶及奶粉等9大类.在中国西南、华东、华北拥有12家乳品企业，其中有4家国家级农业产业化重点龙头企业，8家省级龙头企业。12家乳品企业构建了以”新鲜”为企业核心价值理念的城市型乳企联合体，专注于为消费者提供新鲜健康的优质乳品。

5、一鸣食品（605179.SH）—市值71.90亿元

上市日期为2020年12月28日，成立日期为2005年9月13日，注册地址为：浙江省温州市平阳县一鸣工业园。

截至2021年6月30日，浙江一鸣食品股份有限公司，市值为71.90亿元，市盈率PE为60.72倍，市净率PB为5.53倍，实际控制人为：李红艳,李美香,朱立科,朱立群,朱明春。

2020年收入为19.47亿元，2020年扣非后净利润为1.18亿元，2020年员工为4,490人。

2020年毛利率为40.04%，2020年净资产收益率ROE为12.14%，2020年研发投入占比为2.14%。

2020年资产负债率为46.58%，2020年应收账款周转率为43.83次，2020年存货周转率为19.06次。

2020年收入构成为：乳品53.09%；烘焙食品36.29%；其他业务6.99%；其他食品3.63%。

公司简介如下：公司主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。其中，乳品主要包括低温巴氏杀菌乳、风味发酵乳、低温调制乳及蛋奶、热奶等特色乳饮品，烘焙食品包括各式短保质期的面包、米制品、中式糕点等。公司产品以”新鲜、健康、营养”为定位，乳品保质期通常在15天以内、烘焙食品保质期通常在3天以内，公司产品主要通过”一鸣真鲜奶吧”专业食品连锁门店进行销售。公司以”新鲜健康的食品、真诚永远的服务”为品牌理念，始终专注于各式新鲜乳品与烘焙食品的研发、制造与销售，以及奶吧连锁经营模式的探索与升级。以”牛奶+面包”的”营养早餐”为起点，公司逐步增加各式鲜牛奶、风味酸奶、三明治等产品，如先后开发了满足营养需求的”真鲜蛋奶”、适于国人温热饮食习惯的”热奶”及可加热饮用的”温酸奶”等畅销创新产品。未来，公司将通过在特种菌株上的基础研发、微生物发酵技术上的工艺改良、饮食口味上的产品创新，持续推出新鲜、健康、营养并满足消费升级饮食需求的新产品。

6、三元股份（600429.SH）—市值69.94亿元

上市日期为2003年9月15日，成立日期为1997年3月13日，注册地址为：北京市大兴区瀛海瀛昌街8号。

截至2021年6月30日，北京三元食品股份有限公司，市值为69.94亿元，市盈率PE为49.41倍，市净率PB为1.40倍，实际控制人为：北京市人民政府国有资产监督管理委员会。

2020年收入为73.53亿元，2020年扣非后净利润为-0.19亿元，2020年员工为6,721人。

2020年毛利率为24.18%，2020年净资产收益率ROE为-0.38%，2020年研发投入占比为0.48%。

2020年资产负债率为55.23%，2020年应收账款周转率为8.43次，2020年存货周转率为10.96次。

2020年收入构成为：液态奶58.59%；冰淇淋16.33%；固态奶12.41%；涂抹酱11.79%；其他业务0.89%。

公司简介如下：公司是一家农牧业、副食品为主业综合性上市公司，公司属于乳制品制造行业，主要业务涉及加工乳制品、饮料、食品、冷食冷饮；公司旗下拥有液体乳、发酵乳、乳饮料、奶粉、奶酪、冰淇淋等几大产品系列。公司拥有”三元”、”极致”、”爱力优”、”八喜”、”燕山”、”太子奶”等一系列有较高知名度的品牌。公司是国家高新技术企业、中关村高新技术企业、国家技术创新示范企业、首批国家级两化融合示范企业和”国家乳品健康科技创新联盟”理事长单位，荣获”全国食品工业科技竞争力卓越企业”。

7、贝因美（002570.SZ）—市值59.41亿元

上市日期为2011年4月12日，成立日期为1999年4月27日，注册地址为：浙江省杭州市滨江区伟业路1号10幢。

截至2021年6月30日，贝因美股份有限公司，市值为59.41亿元，市盈率PE为-12.42倍，市净率PB为4.05倍，实际控制人为：谢宏。

2020年收入为26.65亿元，2020年扣非后净利润为-4.82亿元，2020年员工为2,111人。

2020年毛利率为45.80%，2020年净资产收益率ROE为-30.66%，2020年研发投入占比为0.46%。

2020年资产负债率为62.67%，2020年应收账款周转率为3.73次，2020年存货周转率为2.71次。

2020年收入构成为：奶粉类90.74%；其他业务4.55%；其他类3.46%；米粉类1.25%。

公司简介如下：公司以”亲子顾问，育儿专家”为品牌定位，主要从事婴幼儿食品的研发、生产和销售等业务，并提供相关咨询等服务，预包装食品、乳制品(含婴幼儿配方乳粉)的批发兼零售。公司研发力量雄厚，拥有贝因美食品科学与营养研究院、贝因美生育养育教育研究院，下设各类研究中心，拥有各类专业技术人才及一批一流相关专业的国际专家、顾问，与国际国内先进技术研究机构长期合作。公司荣获优秀品牌奖，爱+red系列奶粉、冠军宝贝系列奶粉、经典优选系列奶粉均荣获妇儿博览会质量金奖，爱诺达、爱+系列、绿爱+系列均荣获妇儿博览会消费者好口碑。贝因美爱加奶粉、超冠宝奶粉、经典优选奶粉、臻爱奶粉获国家首批奶粉配方注册殊荣，爱加奶粉荣获”国食注字YP20170001″。

8、熊猫乳品（300898.SZ）—市值44.96亿元

上市日期为2020年10月16日，成立日期为1996年1月3日，注册地址为：浙江省温州市苍南县灵溪镇建兴东路650-668号。

截至2021年6月30日，熊猫乳品集团股份有限公司，市值为44.96亿元，市盈率PE为76.82倍，市净率PB为5.74倍，实际控制人为：李锡安,李学军,李作恭。

2020年收入为6.84亿元，2020年扣非后净利润为0.59亿元，2020年员工为541人。

2020年毛利率为24.72%，2020年净资产收益率ROE为9.21%，2020年研发投入占比为2.13%。

2020年资产负债率为20.70%，2020年应收账款周转率为20.66次，2020年存货周转率为6.12次。

2020年收入构成为：浓缩乳制品64.18%；贸易乳品33.63%；其他产品1.54%；其他业务0.66%。

公司简介如下：公司自成立以来一直运营”熊猫”牌系列炼乳产品，经过多年的发展，公司目前已成为国内炼乳领域的领军企业，公司的”熊猫”牌炼乳最早于2006年获评为”浙江名牌产品”，公司”熊猫”品牌于2010年获评为”浙江老字号”，于2015年被认定为”浙江省著名商标”，于2016年被认定为”驰名商标”，在国内乳制品行业具有较高的影响力和知名度。公司的炼乳产品获得了国内众多知名食品生产企业的认可，公司与香飘飘、蒙牛乳业、达能乳业、江中食疗等公司建立并保持了良好的业务关系。根据中国乳制品工业协会统计，2016年公司炼乳产品销售规模仅次于雀巢，是国内市场第二大炼乳品牌。

9、皇氏集团（002329.SZ）—市值42.30亿元

上市日期为2010年1月6日，成立日期为2001年5月31日，注册地址为：广西壮族自治区南宁市高新区丰达路65号。

截至2021年6月30日，皇氏集团股份有限公司，市值为42.30亿元，市盈率PE为-30.18倍，市净率PB为2.07倍，实际控制人为：黄嘉棣。

2020年收入为24.90亿元，2020年扣非后净利润为-1.91亿元，2020年员工为2,348人。

2020年毛利率为20.62%，2020年净资产收益率ROE为-9.08%，2020年研发投入占比为2.97%。

2020年资产负债率为61.65%，2020年应收账款周转率为5.91次，2020年存货周转率为9.96次。

2020年收入构成为：低温奶34.93%；常温奶30.18%；云通信13.94%；其他业务12.11%；信息工程5.32%；呼叫中心服务外包1.78%；其他饮料及食品1.21%；广告传媒0.54%。

公司简介如下：公司是我国水牛奶产业经营规模最大、技术实力最强的乳品企业，广西地区唯一拥有自治区级企业技术中心的乳品企业。公司主营液态乳制品的生产、加工、销售以及与此产业关联的奶牛养殖、牧草种植业务，主要产品是以黑白花牛奶、水牛奶为主要原料的巴氏杀菌奶、水牛奶、特色果奶、酸奶等液态乳制品和乳饮料。先后担任国家科技攻关计划项目《水牛奶制品加工技术和标准研究》的主持单位、国家级星火计划项目《南方优质牧草产业化示范工程》和《引进国外先进技术建设标准化乳产品加工生产基地》的承担单位、”十一五”国家科技支撑计划重大项目《奶业发展重大关键技术研究与示范》中《奶水牛生产技术集成研究与示范》课题的主持单位。

10、燕塘乳业（002732.SZ）—市值36.71亿元

上市日期为2014年12月5日，成立日期为2002年12月30日，注册地址为：广东省广州市黄埔区香荔路188号。

截至2021年6月30日，广东燕塘乳业股份有限公司，市值为36.71亿元，市盈率PE为26.66倍，市净率PB为3.40倍，实际控制人为：广东省农垦集团公司。

2020年收入为16.37亿元，2020年扣非后净利润为1.08亿元，2020年员工为1,521人。

2020年毛利率为28.42%，2020年净资产收益率ROE为10.52%，2020年研发投入占比为3.17%。

2020年资产负债率为22.68%，2020年应收账款周转率为18.09次，2020年存货周转率为10.08次。

2020年收入构成为：乳酸菌乳饮料38.54%；液体乳35.45%；花式奶24.77%；其他0.75%；冰淇淋雪糕0.5%。

公司简介如下：公司是一家集牧场、研发、加工、销售于一体，专业从事乳制品和含乳饮料的研发、生产和销售的乳制品生产企业，是华南地区规模最大的乳制品生产企业之一。公司先后向*维绿、德国SIG康美包、瑞典利乐等公司引进世界上先进的生产设备，拥有广东最早的乳品科技创新中心，先后从国内外引进了远红外线牛奶成分综合测定仪、微生物快速检测仪、体细胞快速检测仪、液相色谱仪、气相色谱仪、双道电子莹光光度计、原子吸收光谱仪等尖端检测仪器。公司严格执行食品生产许可管理制度，建立了完善的质量检测体系，坚持对每一批次产品实行全程监测。公司通过了”ISO9001：2008质量管理体系”、”ISO220002005食品安全管理体系”、”危害分析与关键控制点(HA*)和GMP(良好生产规范)”的要求，保证了产品质量。

11、天润乳业（600419.SH）—市值35.08亿元

上市日期为2001年6月28日，成立日期为1999年12月30日，注册地址为：新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市西山兵团乌鲁木齐工业园区丁香一街9-181号。

截至2021年6月30日，新疆天润乳业股份有限公司，市值为35.08亿元，市盈率PE为23.18倍，市净率PB为2.19倍，实际控制人为：新疆生产建设兵团农业建设第十二师国有资产监督管理委员会。

2020年收入为17.68亿元，2020年扣非后净利润为1.46亿元，2020年员工为2,225人。

2020年毛利率为21.42%，2020年净资产收益率ROE为11.24%，2020年研发投入占比为0.30%。

2020年资产负债率为33.46%，2020年应收账款周转率为28.23次，2020年存货周转率为5.60次。

2020年收入构成为：低温乳制品52.66%；常温乳制品44.64%；畜牧业产品2.09%；其他0.42%；其他业务0.2%。

公司简介如下：公司原是一家以造纸业务为主导产业的上市公司，2013年11月27日经重大资产重组，公司主营业务变更为乳制品的生产和销售。通过重大资产重组置入的资产拥有巴氏奶、UTH、酸奶、乳饮料和其他乳制品五大系列100余个产品品种，同时还拥有奶啤、卡瓦斯等具备较高的技术含量和附加值的产品。公司是自治区高新技术企业、兵团创新型企业、国家农业产业化重点龙头企业，也是兵团奶业创新战略联盟组织单位，并被中华全国总工会授予”五一劳动奖”，公司在”新丝绸之路·新疆上市公司价值评选”中荣获”新疆上市公司最佳价值增长奖”。

12、庄园牧场（002910.SZ）—市值24.18亿元

上市日期为2017年10月31日，成立日期为2000年4月25日，注册地址为：甘肃省兰州市榆中县三角城乡三角城村。

截至2021年6月30日，兰州庄园牧场股份有限公司，市值为24.18亿元，市盈率PE为76.28倍，市净率PB为1.63倍，实际控制人为：甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会。

2020年收入为7.40亿元，2020年扣非后净利润为0.03亿元，2020年员工为1,268人。

2020年毛利率为27.96%，2020年净资产收益率ROE为0.23%，2020年研发投入占比为1.23%。

2020年资产负债率为48.33%，2020年应收账款周转率为20.77次，2020年存货周转率为5.11次。

2020年收入构成为：调制乳36.13%；灭菌乳28.27%；发酵乳24%；巴氏杀菌乳8.14%；其他业务2.39%；含乳饮料1.01%；其他乳制品0.06%。

公司简介如下：公司成立于2000年4月，属民营股份制企业，是集奶牛养殖、技术研发、乳品加工、销售为一体的专业化乳制品生产企业。公司在甘肃、青海、宁夏经营有8个现代化奶牛养殖牧场，主要产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等各类液态乳制品，有”庄园牧场”、”圣湖”、”永道布”系列七大类60多个品种。几年来，依靠先进的技术、全新的营销理念、富有活力的企业文化及稳定的产品质量，庄园乳业迅速成长，已成为甘肃和青海地区乳业的排头兵。公司已通ISO9001质量管理体系认证；HA*食品安全体系认证；诚信管理体系认证；绿色食品认证；获得”全国农产品加工示范企业”；农业产业化国家重点龙头企业；国家扶贫龙头企业等。

13、*ST科迪（002770.SZ）—市值21.24亿元

上市日期为2015年6月30日，成立日期为2005年1月20日，注册地址为：河南省商丘市虞城县产业集聚区工业大道18号。

截至2021年6月30日，河南科迪乳业股份有限公司，市值为21.24亿元，市盈率PE为-6.50倍，市净率PB为6.90倍，实际控制人为：许秀云,张清海。

2020年收入为4.76亿元，2020年扣非后净利润为-3.40亿元，2020年员工为922人。

2020年毛利率为4.18%，2020年净资产收益率ROE为-36.11%，2020年研发投入占比为%。

2020年资产负债率为87.44%，2020年应收账款周转率为71.91次，2020年存货周转率为11.11次。

2020年收入构成为：常温乳制品77.5%；低温乳制品21.02%；其他1.48%。

公司简介如下：公司主营乳制品、乳饮料、饮料的生产与销售，奶牛的养殖、繁育及销售。具有年产10万吨液态乳制品的生产加工能力，能够生产常温灭菌乳、调制乳、含乳饮料、乳味饮品，以及低温巴氏乳、发酵乳等二十多个单品，一百多种规格的系列产品，具有从奶牛繁育到乳制品加工、销售的较为完善的产业链。公司乳制品生产线根据国家乳制品工业标准设计，并通过了ISO9001国际质量体系认证。公司被河南省科技厅认定为”河南省奶品安全工程技术研究中心”，下属子公司科迪生物被河南省畜牧局授予”河南省食品安全放心工程示范单位”称号。公司主要销售区域覆盖豫鲁苏皖四省，并逐渐拓展河北、湖北等市场。公司将紧紧抓住国家加快发展中原经济区机遇和河南省实施千万吨奶业跨越工程机遇，适度开发省会市场，实行城市拉动和渠道下沉双线推进，着力打造中部乳业第一品牌的发展战略。